Krypto: Der Traum, der das System herausfordert.

Für den Finanzmarkt, aber für den Markt im Allgemeinen, ist die zweite Amtszeit von Trump ein Zeitraum voller Zufriedenheit und Wachstum, findet ihr nicht auch? Zwischen Kriegen, Revancheakten, Schließungen, Geheimabkommen – wie kann man da nicht glücklich und voller Geld sein? Das Jahr 2026 zeichnet sich als ein großes Jahr ab...

Seit der legendäre Trump im Jahr 2025 an die Macht gekommen ist, sind die Finanzmärkte in ständigem Aufruhr und es ist schwierig, überhaupt etwas zu planen, da ein dauerhafter Friede nur eine ferne Illusion ist. Vorläufig fährt man auf Sicht und wartet auf bessere Zeiten. Es ist kein Zufall, dass Rohstoffe wie Gold und Silber im Jahr 2025 diesen Aufschwung erlebt haben, den sie hatten. Wenn man Angst hat, flüchtet man sich immer in sichere Häfen, bei ruhiger See und günstigem Wetter.

Unter all den Vermögenswerten, die am Markt Verluste verzeichnet haben, gibt es einen kleinen Teil, der nicht nur Verluste gesehen hat, sondern eine Volatilität, die ihn fast von der Landkarte auslöschen wollte (auch wenn er in letzter Zeit den Kopf wieder heben zu wollen scheint). Es ist jener Teil des Finanzmarktes, der innerhalb weniger Wochen Millionäre oder Obdachlose erschaffen kann. Sicher, man muss sich gut positionieren und im richtigen Moment aussteigen, aber dieser winzige Marktteil kann wirklich große Zufriedenheit geben, wenn die richtige Menge Geld hineinfließt. Ich spreche vom Markt der Kryptowährungen... ein Markt, in den ich 2024 etwas investiert habe, 2025 nur Schläge ins Gesicht bekommen habe und 2026 die Definition von Resignation verstanden habe. Aber das ist ein anderes Thema.

Warum spreche ich darüber? Weil ich dieses Universum, abgesehen von den Schlägen, die der Unterzeichnete eingesteckt hat, sehr faszinierend finde, da es wirklich die Zukunft der Wirtschaft sein könnte und strukturelle Probleme löst, die diese Welt hat und die sie nicht ändern kann.

Deshalb wird dieser Post den Kryptos gewidmet sein. Viel Spaß beim Lesen.

Was ist eine Krypto?

Eine Kryptowährung ist eine Form von digitaler oder virtueller Währung. "Nun, auch Euros sind 'digital', da ich das Geld nicht mit der Hand berühre, wenn ich eine Überweisung mache! Was haben diese digitalen Münzen so Besonderes an sich!?" Das ist nicht so! In der Brieftasche haben wir trotzdem Banknoten und Münzen. Eine Kryptowährung hat keine physische Form; sie ist eine Datenkette, geschützt durch einen digitalen Schlüssel, den du auf einem dedizierten Stick aufbewahren kannst, den man technisch gesehen zum Kaufen und Verkaufen benutzen könnte.

Diese Überlegung ist auf dem Papier gültig. In der Realität ist die Situation ganz anders. Bis heute, im Jahr 2026, sind die Möglichkeiten, Güter durch die Nutzung von Bitcoin zu kaufen und zu verkaufen, zum Beispiel, wirklich begrenzt, fast nicht existent. Sicher, seit Trump an der Macht ist, öffnen sich Banken und Finanzinstitute den Kryptos, aber es ist ein langsamer Prozess. Die letzten Aktualisierungen sprechen von Banken, die ihren Anlegern einfach raten, Kryptos in ihrem Portfolio zu haben, nur um ihre Investition zu diversifizieren. Es handelt sich nur um einen spekulativen Rat, um die Volatilität der Kryptos auszunutzen. Keine Bank hat bisher die Möglichkeit eingeführt, zum Beispiel eine Überweisung in Krypto zu tätigen.

Die einzigen Unternehmen, die sich in die Richtung "Krypto als Zahlungsmethode" bewegen, sind Mastercard oder Paypal, die die Möglichkeit integriert haben, mit Bitcoin zu bezahlen. Aber wir befinden uns noch auf einem Niveau der Nutzung, das fast nicht existent ist, aufgrund einer fast fehlenden Akzeptanz dieser digitalen Währung. Fast kein Geschäft akzeptiert Kryptos für Zahlungen und fast niemand hat ein Hard Wallet, um seine Kryptowährungen aufzubewahren.

Die Kryptos unterscheiden sich von den "Fiat"-Währungen (wie zum Beispiel Dollar und Euro) auch dadurch, dass sie Kryptografie verwenden, um die Sicherheit der Transaktionen zu garantieren, die Erstellung neuer Einheiten zu kontrollieren und den Transfer von Vermögenswerten zu verifizieren.

Wenn man zum Beispiel eine Überweisung macht, erscheinen in der Transaktion alle Daten dessen, der die Überweisung tätigt und dessen, der sie empfängt. Theoretisch kann ein Hacker in das Bankensystem eindringen, die Daten lesen und tun, was er will. Bei Kryptos werden, wenn es eine Verschiebung von Währung gibt, fortschrittliche Algorithmen verwendet, um die Daten zu schützen und zu garantieren, dass nur der Besitzer eines bestimmten "privaten Schlüssels" seine Gelder ausgeben kann. Bei Kryptos wäre das, was ein Hacker sehen würde, nur ein Streifen aus Nummern und Ziffern, den er weder ändern noch knacken kann, um zu verstehen, wer die involvierten Personen sind, was das Leben der Hacker verdammt schwierig macht.

Ein anderer großer Unterschied ist, wie die Kryptowährung produziert wird. Im Gegensatz zu traditionellen Währungen ("Fiat"-Geld wie der Euro oder der Dollar), werden Kryptowährungen nicht von einer zentralen Autorität emittiert, wie einer Zentralbank oder einer Regierung, was sie theoretisch immun gegen staatliche Einmischungen oder Manipulationen macht. Das ist der große Punkt, den die Befürworter nutzen, um die Kryptos zu unterstützen: Es sind Münzen des Volkes, für das Volk.

Da es keine Zentralbank der Kryptos gibt, wird die Kontrolle durch ein dichtes Netz von untereinander verbundenen Servern durchgeführt, kontrolliert von nicht-staatlichen Personen, die automatisch die Legitimität der Transaktionen zertifizieren und sie aufbewahren.

Diese Legitimität und Aufbewahrung der mit Kryptowährungen getätigten Transaktionen operiert auf Netzwerken, die auf der Blockchain-Technologie basieren. Nun stellt sich die Frage spontan: Was zum Teufel ist eine Blockchain?

Wie funktioniert die Blockchain?

Die Blockchain kann man sich wie einen sehr langen Zug vorstellen: eine unendliche Kette von Waggons (Blöcke), die im Durchschnitt alle zehn Minuten versiegelt werden, in denen alle Transaktionen gesammelt und aufbewahrt werden, die mit einer spezifischen Kryptowährung verbunden sind. Denn jede Kryptowährung hat ihre eigene Blockchain, beziehungsweise ihr eigenes Hauptbuch. Jede einzelne Blockchain ist eine Welt für sich und kommuniziert nicht mit den anderen; um von einer zur anderen zu wechseln, braucht man einen "Wechsel" (genau wie zwischen verschiedenen Währungen).

Der Prozess, um eine Blockchain funktionieren zu lassen, ist sehr komplex. Machen wir das Beispiel, dass man einen Bitcoin besitzt und ihn an jemanden senden möchte. Warum man jemandem Zehntausende von Dollar geben möchte, liegt nicht in unserem Interesse. In dem Moment, in dem man diesen Bitcoin senden möchte, geht der Auftrag in ein Wartezimmer (Mempool), wo er allen anderen Transaktionen Gesellschaft leisten wird, die auf andere warten, die Bitcoin benutzt haben. Dieses Wartezimmer ist nicht die Blockchain. Denkt an dieses Zimmer wie an den Bahnsteig eines Bahnhofs und alle Transaktionen sind die wartenden Passagiere.

Das Ziel einer Transaktion ist es, in einen Waggon zu steigen, beziehungsweise in einen Block der Kette zu gelangen. Dieser Waggon wird von einer Gruppe von Personen gesteuert, genannt MINER. Aber es ist nicht nur ein Miner, der die Blockchain verwaltet, es sind Dutzende von Personen. Hier wird die Sache kompliziert.

ALLE MINER des Netzwerks öffnen gleichzeitig einen Block, fischen die Transaktionen aus dem Mempool und versuchen, sie so schnell wie möglich in ihren Block einzupacken. Stellt euch praktisch einen Bahnhof mit Dutzenden von Gleisen vor, die von ebenso vielen Waggons besetzt sind. Jeder Miner wird mit Gewalt wartende Passagiere nehmen und versuchen, den eigenen Waggon zu füllen.

Da jeder Block einen begrenzten Platz hat (zirka 1MB), wählen die Miner, wenn der Mempool überfüllt ist, also der Bahnsteig voll ist, als erstes die Transaktionen aus, die höhere Kommissionen anbieten (die Passagiere, die mehr für die Reise bezahlt haben). Während der Miner seinen Block füllt, wird er auch versuchen, ihn zu schließen, da es fundamental ist, das richtige Siegel so schnell wie möglich durch eine komplexe Kalkulation zu finden.

Sobald es einem Miner gelingt, den eigenen Block zu schließen (nach zirka 10 Minuten im Durchschnitt), beziehungsweise er den Waggon gefüllt und die Türen geschlossen hat, wird der Block veröffentlicht, vom Netzwerk validiert und an die Kette "geklebt", was die Transaktionen endgültig macht. Also wird sich der Waggon an den Rest des Zuges mit den anderen Waggons hängen.

Sobald der Block versiegelt und der Kette hinzugefügt ist, ist der Eigentumsübergang erfolgt: Der Empfänger ist der neue Besitzer dieses BTC und die Operation ist praktisch unmöglich zu löschen. Dennoch sind alle Transaktionen öffentlich und einsehbar, was Transparenz garantiert, während dank der Kryptografie das Pseudonym gewahrt bleibt.

Woher ist die Idee der Kryptowährung entsprungen?

Pre-Bitcoin.

Man denkt oft, dass die Technologie der Kryptos mit Bitcoin geboren wurde, weil Bitcoin die Speerspitze des gesamten Sektors der Kryptowährungen ist. Das Komische ist, dass, wie alle Dinge des 21. Jahrhunderts, das, was wir für originell halten, nur eine moderne Kopie von etwas ist, das im 20. Jahrhundert geschaffen und vom Sand der Geschichte begraben wurde.

Der wahre Anfang der Kryptos liegt zwischen den 80er und den 90er Jahren, dem Zeitraum der Chicago Bulls, der toupierten Haare, des Eurodance, von Michael Jackson und von Computern und Fernsehern, so groß wie Schränke.

eCash.

Die 80er Jahre sind die Jahre der Geburt der Technologie. In diesem Zeitraum entstehen die ersten Versuche (gescheitert oder nie durchgestartet) von digitaler Währung. Der erste erfolgt 1983 unter dem Namen "eCash". David Chaum erfindet ein System von anonymer elektronischer Währung, basierend auf kryptografischen Protokollen. Wie hat es funktioniert?

Erstens musste man zur Bank gehen und die eigenen echten Dollar in "digitale Münzen" eCash von deiner Bank konvertieren. Danach musste man diese Münzen an einen Online-Shop senden. Der Shop schickte die Münzen an die Bank, um sicherzugehen, dass sie authentisch und nicht schon ausgegeben waren. Schließlich schrieb die Bank dem Shop das echte Geld gut. Es war die Basis der modernen Kryptowährungen. Schön die Idee, fast futuristisch für die Zeit... vielleicht zu sehr. In diesem Zeitraum steckte der E-Commerce in den Anfängen. Die Leute hatten gerade erst angefangen, den Kreditkarten zu vertrauen; die Idee einer "kryptografischen digitalen Währung" schien Science-Fiction oder Zeug für Kriminelle zu sein. eCash brauchte die Zusammenarbeit der Banken, um zu funktionieren. Aber die Banken waren misstrauisch und sahen ein System nicht gerne, das den Kunden so viel Privatsphäre garantierte. Nur eine kleine amerikanische Bank (die Mark Twain Bank) übernahm es wirklich. Wenn die Gesellschaft DigiCash (die eCash kontrollierte) bankrottging, brach das ganze System zusammen. Es gab kein Netz von "Minern", um es zu stützen, wie heute mit Bitcoin.

Der Versuch scheiterte, aber es war ein erster Schritt. Wir wissen die Geste zu schätzen.

Cypherpunk.

Das nächste Kapitel einer noch zu schreibenden Geschichte (da wir 2026 noch in den Anfängen stecken), ist einer Gruppe von Kryptografen und Aktivisten gewidmet, genannt Cypherpunk. Die Gruppe formierte sich offiziell in San Francisco um drei Schlüsselfiguren: Eric Hughes, Timothy C. May und John Gilmore. Im Jahr 1993 schrieb Eric Hughes das Cypherpunk-Manifest, das mit einem legendär gewordenen Satz begann: "Privatsphäre ist notwendig für eine freie Gesellschaft im digitalen Zeitalter... Wir Cypherpunks schreiben Code." Die Idee war einfach: Der Staat wird dir niemals Privatsphäre aus Gefälligkeit geben, also musst du sie dir selbst nehmen, indem du Mathematik und Kryptografie benutzt. Für diese Gruppe war Privatsphäre notwendig für eine freie Gesellschaft im digitalen Zeitalter, und der einzige Weg, sie zu garantieren, ist die Kryptografie. Sie waren überzeugt, dass "der Code das Gesetz ist". Wenn die Mathematik deine Transaktion schützt, brauchst du keinem Politiker oder Bankier zu vertrauen.

Schon in den 90er Jahren hatte jemand verstanden, dass die Technologie, speziell wenn sie gegen die "Mächtigen" eingesetzt wird, jene Privatsphäre und Freiheit ermöglichen würde, von der man so sehr träumte. Es gab nur ein kleines Problem: Die starke Kryptografie (jene, die unmöglich zu brechen ist) wurde von der Regierung der Vereinigten Staaten als eine Kriegswaffe betrachtet. Ein Klassiker der Regierung: Wenn man etwas nicht kontrollieren kann, macht man es illegal. Denkt an die Tatsache, dass alle bezahlen, aber der Staat nicht weiß, wie dieses Geld ausgegeben wurde, aufgrund der Kryptografie. Nicht schön für die Politik, die alles und jeden kontrollieren will. De facto machte die amerikanische Regierung den Export von kryptografischer Software außerhalb der USA illegal. Die Gruppe kämpfte erbittert mit rechtlichen Schlägen, bis einer von ihnen, Phil Zimmermann, die Software PGP veröffentlichte (um E-Mails zu verschlüsseln). Denkt nur an die Panik, die die Regierung hatte, als sie bemerkten, dass ein Junge den Weg gefunden hatte, um zu vermeiden, dass die Regierung selbst sich in persönliche E-Mails einschleicht. Um die Verhaftung zu vermeiden, tat Zimmermann etwas Geniales, indem er die Instrumente nutzte, die das Gesetz zur Verfügung stellte: Er druckte den Quellcode auf ein Buch und schickte es ins Ausland, da der Export von Waffen illegal war, aber der Export von Büchern durch die Pressefreiheit geschützt war. Das Programm war gerettet und er vermied das Gefängnis.

Warum sind die Cypherpunks fundamental? Weil wir ohne die Cypherpunks heute kein verschlüsseltes WhatsApp oder Telegram hätten (die Privatsphäre in den Nachrichten), keine sicheren Einkäufe mit Kreditkarte (das HTTPS-Protokoll) und keine Kryptowährungen.

B-money.

Die Anstrengung der Cypherpunks war nicht umsonst. 1998 wird "B-money" erschaffen. Der Schöpfer Wei Dai, Teil des Cypherpunk-Universums, schlägt ein System von verteilter Währung vor, wo das Geld durch das Lösen von mathematischen Rätseln erschaffen wird (der Vorfahre des Minings). Das Projekt ist nicht "gescheitert" in dem Sinne, dass es zusammengebrochen ist oder geschlossen wurde. Es wurde nie tatsächlich gestartet und blieb ein theoretischer Vorschlag.

Dieses Projekt hatte drei große Probleme

Wei Dai war es nicht gelungen, einen effektiven Weg zu finden, um Streitigkeiten zu lösen. Wer kontrollierte die Wahrhaftigkeit dessen, der was getan hatte? Ohne eine endgültige "Blockkette", die alle 10 Minuten alle einig macht, riskierte das System, in tausend verschiedene Versionen der Wahrheit zu fragmentieren, da jeder Kontrolleur irgendetwas sagen konnte.

Damals war kein automatisches System vorgesehen, um die Schwierigkeit der mathematischen Kalkulationen zur Bewältigung der mathematischen Rätsel zu regulieren. Mit der Zunahme der Kraft der Computer riskierte man, wenn man die Rätsel nicht immer komplizierter machte, zu viel Währung zu schnell zu erschaffen, weil die Computer immer mehr Rätsel immer schneller lösen würden, was zu einer unkontrollierten Inflation des digitalen Wertes führen würde. Zuletzt werden in den modernen Blockchains die Miner angetrieben, sich gut zu verhalten, weil sie eine ökonomische Belohnung erhalten (neue Kryptos). In B-money war der Mechanismus von Anreizen für diejenigen, die das Netz sicher und ehrlich halten sollten, viel vager und komplexer zu implementieren.

Bit Gold.

Im selben Jahr erschien Bit Gold. Der Schöpfer, Nick Szabo (auch er im Universum von Cypherpunk), entwarf eine digitale Währung basierend auf dem Arbeitsnachweis (Proof of Work), dem Bitcoin sehr ähnlich. Szabo wollte etwas erschaffen, das die gleichen Eigenschaften wie Gold hätte (Knappheit, Schwierigkeit der Gewinnung, intrinsischer Wert), das aber via Internet verschickt werden könnte, ohne einen gepanzerten Transporter zu benötigen. Der Name selbst sagt alles: Bit (digital) + Gold (Gold).

Es gibt Gerüchte, nach denen Szabo Satoshi Nakamoto sei. Gerüchte, deren Wahrhaftigkeit niemand bestätigen kann.

Szabo führte bei der Erschaffung seiner Idee von digitaler Währung eine revolutionäre Idee ein: Um eine Währung zu erschaffen, musstest du "schuften".

Die Grundidee ist, dass ein Computer ein sehr schwieriges mathematisches Puzzle lösen muss. Sobald es gelöst ist, wird die Lösung an das gesamte Netzwerk gesendet, welches die Authentizität dieser Lösung zertifizieren musste. Diese "zertifizierte" Lösung wird ein Stück Bit Gold, das den Zweck hatte, digitale Währung zu werden, die man ausgeben kann. Da es Zeit und elektrische Energie gekostet hat, es zu produzieren, hat dieses Stück einen Wert.

Obwohl die Idee genial war, folgte Bit Gold dem eCash und B-money im Scheitern. Bit Gold, so innovativ es auch war, hatte ein logisches "Loch", das Szabo nicht ganz schließen konnte ohne eine zentrale Autorität, wie es bei eCash passierte.

Das Problem war dieses: Wenn ich ein Stück Bit Gold habe und es gleichzeitig an zwei verschiedene Personen sende, wer entscheidet, wer der wahre Besitzer ist? Szabo hypothetisierte ein System von "verteilten Registern", verwaltet von Servern (das zukünftige Mining), aber er fand nicht den Weg, sie sich einigen zu lassen, wenn einer dieser Server versucht hätte zu betrügen.

Bitcoin.

Jenes der dezentralen Kontrolle schien ein Rätsel ohne Lösung zu sein. Der Moment der Wende ereignet sich während einer der größten Finanzkrisen der jüngeren Geschichte. 2008 war das Finanzsystem sehr nah am Kollaps. Aufgrund des Bankrotts von Lehman Brothers (und dem Desaster der Hypotheken), hat die Weltwirtschaft einen Schlag auf den Kiefer von ungeahnter Kraft erhalten. Jene Krise ist ruhig mit jener von 1929 vergleichbar.

Aus dieser Krise heraus wurde das bis jetzt wichtigste Kapitel dieses Buches geschrieben. Es scheint fast eine poetische Sache "der Phönix, der aus der Asche geboren wird". Am 31. Oktober 2008 veröffentlicht ein Individuum (oder eine Gruppe, man weiß nichts darüber) unter dem Pseudonym "Satoshi Nakamoto" ein technisches Dokument (das White Paper) mit dem Titel "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System".

Im Gegensatz zu allen vorherigen Fehlschlägen löste Nakamoto das Problem, das alle seine Vorgänger blockiert hatte: Wie man online Werte austauscht, ohne die Notwendigkeit einer Bank, die als Garant fungiert, wobei vermieden wird, dass jemand zweimal denselben "digitalen Groschen" ausgibt. Nakamoto hat das Problem von Szabo gelöst, indem er die "Zeitmarkierung" (Timestamp) einführte: beziehungsweise, das Netzwerk entscheidet, dass die gültige Transaktion einfach jene ist, die zeitlich als erste ankommt und im Block registriert wird.

Das Konzept wurde ein paar Monate später Realität, am 3. Januar 2009, als Satoshi das Netzwerk "einschaltete" und der erste Block der Geschichte von Bitcoin gemined wurde, genannt Genesis-Block. Jener Block war ein leerer Block, da es keine Personen gab, die Bitcoin in der Welt besaßen oder innerhalb des Mining-Systems waren.

In diesen ersten Block fügte Satoshi einfach eine Textbotschaft ein: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks". Es war der Titel einer Zeitung der damaligen Zeit, die über die Rettung der Banken durch den Staat sprach. Viele sehen diese Botschaft als ein klares politisches Signal: Bitcoin wurde als Alternative zum traditionellen Finanzsystem geboren.

Schließlich, nach zwanzig Jahren von Kämpfen und Niederlagen, wurde jener Traum von digitalen Visionären Realität

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Wie viele und welche Arten von Kryptos gibt es?

Ab jenem 2009 änderte sich die Musik. Jene war der Beweis, dass die Blockchain-Technologie funktionierte und dass die Menschen wirklich digitales Geld transferieren konnten, um Objekte, Dienstleistungen und irgendetwas zu kaufen. Heute kannst du theoretisch zu jemandem gehen, etwas kaufen und ihn in Bitcoin oder irgendeiner anderen existierenden digitalen Währung bezahlen, wenn der andere einverstanden ist. Wenn ihr darüber nachdenkt, ist der Verkauf eine freie Vereinbarung zwischen freien Personen und man kann über jede Zahlung entscheiden. Theoretisch könnte ich den Einkauf in Haaren bezahlen, wenn der Supermarkt meine Haare als Form der Zahlung akzeptieren würde.

Nicht nur das, jenes war das Signal, dass "jeder seine Blockchain und seine Münze erschaffen konnte". Kurz gesagt, Bitcoin war der Beweis dafür: Mit der richtigen Hardware und dem Wissen konnte man eine eigene digitale Münze erschaffen. Von jenem 2009 bis heute wurden viele Kryptos geboren, hatten ihren Moment des Ruhms und scheiterten. Bis heute, 2026, existieren über 20.000 verschiedene Kryptowährungen. Das Wunderbare? Dass sie nicht alle gleich sind. Auch wenn die Zahl enorm ist, können alle in 5 große Kategorien gruppiert werden.

Payment Coins.

Es sind die Kryptowährungen, die mit dem ursprünglichen Ziel von Satoshi Nakamoto und der Cypherpunks geboren wurden: Eine digitale Peer-to-Peer-Währung zu sein, um Güter und Dienstleistungen zu kaufen, ohne dass die Regierung sehen kann, was du gekauft hast, von wem du es gekauft hast und wie viel du ausgegeben hast. Diese Kryptos konzentrieren sich auf die Sicherheit, auf die Geschwindigkeit der Transaktion und auf die Kapazität, den Wert über die Zeit zu erhalten. Die leuchtendsten Beispiele sind Bitcoin (BTC) und Litecoin (LTC).

Utility Token.

Diese sind keine "Münzen" im engen Sinne, weil du mit diesen Münzen keine existierenden Güter kaufen kannst. Oh Gott, theoretisch könntest du, aber das ist nicht ihre Hauptfunktion. Diese Münzen funktionieren hauptsächlich als Wertmarken, die Zugang zu einer spezifischen Dienstleistung innerhalb einer Blockchain-Plattform geben. Das Hauptbeispiel ist Ethereum (ETH), das nicht nur eine Münze ist, es ist ein Weltcomputer, auf den man Anwendungen lädt, die man benutzen kann. Um Zugang zu diesem Computer zu haben und dessen Anwendungen zu nutzen, musst du eine "Steuer" unter Nutzung von ETH bezahlen. Andere Beispiele sind Chainlink (LINK), oder Solana (SOL). Im Gegensatz zu Bitcoin haben Ethereum und Solana viel größere Blöcke, die auch ganze Programme beherbergen können, deren Zugang nur nach Zahlung einer Quote von ETH oder SOL auf der Blockchain garantiert ist.

Stablecoin.

Jede Kryptowährung, die man am Aktienmarkt kaufen kann, via Broker (Bitvavo, Bitpanda, eToro, Coinbase etc...) hat eine Besonderheit: Sie sind verdammt volatil. Was bedeutet, dass sie zu Jahresbeginn 1 wert sein können, in der Jahresmitte 1000 und dann weniger als eins am Jahresende. Die Stablecoins sind Kryptowährungen, die entworfen wurden, um das Problem der Volatilität (die starken Preissprünge) zu eliminieren. Ihr Wert ist an jenen eines stabilen Vermögenswertes "gekoppelt" (pegged), gewöhnlich an den US-Dollar. Die leuchtendsten und berühmtesten Beispiele sind Tether (USDT) oder USD Coin (USDC). Diese Münzen sind der "sichere Hafen", wohin die Investoren ihre Kapitalien während der Markteinstürze flüchten, ohne zum traditionellen Geld zurückkehren zu müssen. "Warum bei den Stablecoins bleiben, anstatt Dollar zu haben, wenn der Wert gleich ist?" Weil du mit den Stablecoins eine Rendite hast, wenn du sie hältst (das Staking). Nur für die Tatsache, dass man Stablecoins besitzt, verdient der Besitzer Geld. Im Falle von "tiefrot", verkaufe ich meine Assets, lege meine Gewinne in Stablecoins an und verdiene daran die Zinsen. Nicht schlecht, findet ihr nicht?

Governance Token.

Diese Token kann man nirgendwo ausgeben. Sie sind gedacht, um Eigentumszertifikate zu sein. Sie geben dem Besitzer das Stimmrecht über zukünftige Entscheidungen eines Blockchain-Projekts. Es ist, wie Aktien einer Gesellschaft zu besitzen, die es dir erlauben, in der Versammlung abzustimmen. Die repräsentativsten Kryptos in diesem Bereich sind Uniswap (UNI), Aave (AAVE).

Meme Coin.

Die Memecoins sind Münzen, die keinerlei intrinsischen Wert haben. Bis jetzt hatten alle Typologien von Kryptowährungen einen Nutzen, einen Grund zu existieren. Mit den Memecoins verschwindet dieser Grund. Es sind nur Kryptowährungen, die oft zum Spiel oder zum Scherz geboren wurden, verbunden mit Internetphänomenen oder sozialen Gemeinschaften. Mir kommen die Memecoins von Donald Trump, von Melania Trump und vom "Huak Tuah girl" in den Sinn, Münzen, die den Besitzern Millionen eingebracht haben und diejenigen Millionen haben verlieren lassen, die darin investiert haben. Dennoch, aus irgendeinem mystischen Grund, haben einige trotz der ironischen Natur Kapitalisierungen von Milliarden von Dollar erreicht, wie Dogecoin (DOGE) (die Münze von Elon Musk) und Shiba Inu (SHIB). Sie sind extrem volatil und ihr Preis hängt fast total vom Gefühl der Community und von den Posts auf den sozialen Netzwerken ab (wie jene von Elon Musk). Sie reagieren nicht rational auf den Gang des Marktes, sondern nur auf das Interesse der Gemeinschaft, speziell jener sozialen. Paradoxerweise kann die ganze Kryptowelt einstürzen, und eine Memecoin ein 200x an Wachstum machen. Die wahre Herausforderung ist es, jene richtige Memecoin zu finden.

Krypto die Zukunft?

Wie wir bis jetzt gesehen haben, speziell mit Satoshi Nakamoto und der Cypherpunk-Gruppe, wurde immer auf die Idee gesetzt, dass "die Kryptos die Zukunft sind", weil sie jene Transparenz, Unveränderlichkeit und Privatsphäre garantieren, die die Welt mit lauter Stimme verlangt, wenn man an ökonomische Transaktionen denkt.

Die Jahrzehnte vergehen und die Einsatzregeln haben sich geändert. Jetzt werden die Kryptowährungen nicht mehr als "sichere Zahlungsmethode" gesehen, mit der man den Kaffee kaufen kann, sondern als eine Wertreserve. Das faszinierende Konzept ist, dass in einer Welt, in der die traditionellen Währungen (Euro, Dollar) unter der Inflation leiden und an Wert verlieren, weil sie kontinuierlich gedruckt werden (man muss nur während der Covid-19-Pandemie sehen), Kryptowährungen wie Bitcoin eine maximale Anzahl an Stücken haben (21 Millionen). Darüber hinaus kann man nicht gehen, weil es im Code der Kryptowährung geschrieben steht. Das macht es dem Gold ähnlich, aber einfacher zu transportieren und zu teilen. Außerdem lässt die Entwertung der Fiat-Währung den Wert der Kryptos steigen, was denselben Kryptowährungen einen fast konstanten Gewinn gibt. Denkt darüber nach: Wenn ein BTC in einem Jahr 1 wert ist, nur aufgrund der Inflation dieser Wert auf 1,2 im zweiten Jahr steigt, habe ich gerade 20% gemacht, indem ich ein gescheitertes monetäres System ausgenutzt habe.

Neben der Nutzung der Münze als Erschaffung eines Vermögens (oder um Dinge zu kaufen, wie es ursprünglich gedacht war), existiert auch noch ein anderer Aspekt: die Nutzung. Hier sprechen wir von Ethereum, Solana und den Applikationsplattformen. Die Zukunft hier ist nicht "die Münze kaufen", sondern das Netzwerk nutzen. Stellt euch vor, eine Hypothek, eine Versicherung oder einen Kaufvertrag machen zu können, ohne über eine Bank oder einen Notar zu gehen, unter Nutzung von transparenten und unveränderlichen Verträgen (Smart Contracts), die keine Vermittler benötigen. Oder denkt daran, Anwendungen wie Google Play zu nutzen, aber auf der Ethereum-Plattform, ohne Zensur und präventive Kontrolle. Es ist die Idee eines Internets, wo die Daten nicht Giganten wie Google oder Meta gehören, sondern den Nutzern selbst via ihrer eigenen Wallets.

Herausforderungen für die Zukunft.

Die Technologie der Kryptowährungen ist schön, innovativ, demokratisch und frei. Doch wir wissen, dass sie nicht genutzt wird. Das wahre große Problem für die Kryptos ist die Akzeptanz und die Meinung, die man von dieser Technologie hat.

Akzeptanz.

Nehmen wir zum Beispiel Bitcoin. Da es die größte und berühmteste Kryptowährung des Sektors ist, ist es jene, die in gewisser Weise den Rhythmus für den gesamten Markt vorgibt. Gehen wir von einem fundamentalen Konzept aus: Je mehr die Welt etwas nutzt, desto mehr hat dieses Ding einen Wert, nicht ökonomisch, sondern sozial. Denkt an ein Stück Papier. Jener weiße Bogen hat einen fast nullfachen intrinsischen Wert, aber er hat einen sehr hohen sozialen Wert, da er überall für alles Mögliche genutzt wird, vom Schreiben der Einkaufsliste bis zum Kauf einer Gesellschaft. Mit Bitcoin haben wir einen enormen intrinsischen Wert, aber einen fast nullfachen sozialen Wert, weil niemand Bitcoin für das benutzt, wofür es benutzt werden soll, beziehungsweise bezahlen. Wie kommt das? Weil die öffentliche Meinung Bitcoin immer als die Münze der Kriminalität gesehen hat. Beispiele wie Silk Road haben den Ruf dieser Münze und Technologie negativ gebrandmarkt. Für diejenigen, die es nicht wissen: Silk Road war die größte E-Commerce-Plattform des Deep-Web, wo man Drogen, Waffen, Pässe und falsche Identitäten kaufte und alles, was dem Verbrechen diente. Zu wissen, dass auf jener Plattform nur Bitcoin benutzt wurden aufgrund seiner Natur der "Geheimhaltung", hat in den Köpfen der Leute die Idee festgesetzt, dass derjenige, der Bitcoin nutzt, "ein Krimineller ist". Ich hatte auch diese Meinung, dann habe ich entdeckt, dass es eine Welt ist, die viel legaler ist als das, was man hört.

Außerdem fehlen die Regeln. Erst kürzlich arbeitet man an der Gesetzgebung, um die Welt der Kryptos zu einer vom legislativen Standpunkt aus "sicheren" Welt zu machen. Bis vor fünf oder zehn Jahren gab es keine Regeln und jeder konnte tun, was er wollte. Es ist ein sehr langsamer Prozess, keine Priorität, der sich über Jahre hinziehen wird. Vielleicht könnte man sich in diesem Zeitraum dafür interessieren und sehen, ob es Spielräume für einen Gewinn gibt.

Technologie.

Neben der Akzeptanz haben wir auch ein Problem der Technologie.

An erster Stelle die Skalierbarkeit. Die Blockchains müssen so schnell werden wie die Visa-Schaltkreise (Tausende von Transaktionen pro Sekunde), ohne an Sicherheit zu verlieren. Das bedeutet also entweder größere Blöcke, oder schnellere Block-Erschaffungen oder mehr Blockchains gleichzeitig. Bis heute verarbeitet die Mehrheit der Kryptowährungen die Transaktionen auf lineare Weise auf einer einzelnen Hauptkette. Wir haben glücklicherweise Layer-2-Technologien wie Polygon, das Tausende von Transaktionen nimmt, sie zusammen außerhalb der Haupt-Blockchain einpackt und dann einen einzigen "zusammenfassenden Beleg" an dieselbe Blockchain sendet. Dennoch sind wir noch weit entfernt von den Standards von VISA.

Dann haben wir die Nachhaltigkeit. Die Miner konsumieren viel Energie. Der Energiekonsum (speziell des Bitcoins) steht unter der Lupe, sowohl für diejenigen, die investieren wollen, indem sie Münzen kaufen, als auch für diejenigen, die in die Technologie investieren wollen. Außerdem ist es mit den heutigen Kosten eine wenig gewinnbringende Aktivität, ein Miner zu sein, was der Blockchain von Bitcoin nicht jene Schnelligkeit gibt, die sie braucht (weniger Miner, mehr Langsamkeit beim Erschaffen und Schließen von Blöcken). Man geht zu grüneren Systemen über (wie dem Proof of Stake), aber das braucht Zeit.

Die Benutzbarkeit steckt noch in den Kinderschuhen. Im Moment ist der einzige Weg, den du hast, um Bitcoin und all die anderen Kryptos aufzubewahren, ein Hard Wallet. Ein Wallet dieser Art ist nicht gerade einfach für Zahlungen zu benutzen. Solange die Nutzung eines Wallets kompliziert und auch riskant sein wird (wenn du den Zugangsschlüssel verlierst, verlierst du alles), werden die Kryptos niemals zum Massenprodukt. Wenn sie einen Weg finden werden, um die Kryptos so zu nutzen, wie wir jetzt unser Girokonto nutzen (Zahlungen mit dem Smartphone sofort) oder Paypal, dann werden alle die Kryptos nutzen.

Auch die Zentralbanken (EZB, Fed) könnten eine Rolle bei der Akzeptanz spielen. Was unglaublich ist, wenn man bedenkt, dass die Kryptos erschaffen wurden, um nicht von einer "zentralen Macht" abhängig zu sein. Wie können sie den Kryptos behilflich sein? Einfach: Sie erschaffen den Digitalen Euro und den Digitalen Dollar. Werden es Kryptowährungen sein? Nein, weil sie zentralisiert und vom Staat kontrolliert sein werden. Der Vorteil ist nicht technologisch, sondern psychologisch. Wenn eine Bank diesen Schritt macht, dann könnten die Leute daran denken, auch selbst in das Spiel einzusteigen, wenn sie sehen, dass eine Institution wie die EZB in Kryptos investiert. Also könnten die Leute anfangen, digitale Wallets zu nutzen, was die Kryptos zu echten dezentralisierten Währungen macht, eine Alternative der Freiheit für diejenigen, die nicht die totale Kontrolle der Regierung über die eigenen Ersparnisse wollen.

Kleine Reflexionen.

Heute sind die Kryptos, trotz der Technologie und der Notwendigkeit von Privatsphäre, wie das Internet in den frühen 90er Jahren. Alle sprechen darüber, wenige verstehen sie wirklich und fast niemand weiß, wie man sie korrekt nutzt. Und doch, trotz der Einstürze, der Betrügereien und der politischen Instabilität dieses 2026, bleibt das Konzept einer Münze, die niemandem gehört außer demjenigen, der sie besitzt, die revolutionärste Idee des Jahrhunderts.

Vielleicht wird der Bitcoin niemals den Euro ersetzen, aber er hat schon eine außergewöhnliche Sache getan: Er hat uns gezwungen uns zu fragen, was Geld wirklich ist. Und ihr? Seid ihr bereit, einem mathematischen Code zu vertrauen oder bevorzugt ihr es, an den alten Gewissheiten der Zentralbanken verankert zu bleiben?

M.